不锈钢终端市场现货压力不大，镍价守住涨幅概率较大

不锈钢终端市场现货压力不大，镍价守住涨幅概率较大

镍市逻辑：

现货市场：上海现货市场电解镍报86150-87600元/吨，其中上海市场金川镍报在87550，俄镍报在86250附近。

中期逻辑：上周，精炼镍进口维持亏损格局，另外，尽管镍价此前有一定回升，但是绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水收窄，整体8月进口镍对金川镍继续贴水继续好转。国内精炼镍库存和仓单延续下降格局，并且仓单已经正式下降至6万吨以下，对于镍价的支撑能力较强。菲律宾镍矿发货量上周继续创新高，当前价格已刺激菲律宾镍矿出口；另外，不锈钢市场库存暂时尚未累计，不锈钢对于镍价带来的回调压力有限。

走势分析：

日内走势：8月9日以及夜盘，上期所镍价大涨之后进入整理。

9日，进口镍对电子盘维持小幅贴水，进口镍对金川镍的贴水则继续收窄至1300元/吨；进口镍对金川镍贴水收窄幅度较高。另外，9日镍现货涨幅不及期货，整体使得现货进口依然亏损。

LME库存昨日小幅上升，但是国内仓单下降幅度较大，国内仓单继续处于下降格局，中期支撑力量依然较为强劲，并且国内库存的持续下降，会使得支撑越来越强劲。

另外，据调研，7月菲律宾预计出口镍矿约465万湿吨，较6月菲律宾出口量小幅下降。整体7月镍矿进口增量不是特别的大。

不锈钢现货方面，9日继续上涨，不过因镍铁、精炼镍的上涨，不锈钢生产利润则有所下降，终端虽然继续涨价，但是贸易商心态有一定分化，当前不锈钢市场现货依然不是很多，钢厂依然掌握主动权。

综合情况来看，由于此前镍价再度上涨，并且LME镍价逼近11000美元/吨，需要关注传统精炼镍企业的动作；不过，因精炼镍板弹性不大，整体中期看涨格局不变。另外，短期不锈钢终端市场仍然压力不大，另外，镍矿、镍铁市场也无过强压力，因此，短期镍价或依然保持偏强格局。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                   转自华泰期货：镍日报20170810