兴业期货：沪铝新空尝试 铜锌镍新单观望

周二日内铜锌镍冲高回落，夜盘则延续跌势，三者运行重心均有所下移，但下方关键位支撑效用良好；沪铝震荡下行，其运行重心有所下移，且下方关键位支撑效用减弱。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美国12月ISM制造业PMI值为54.7，预期为53.7。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响偏多。

　　现货方面：

　　（1）截止2017-1-3，上海金属1#铜现货价格为45770元/吨，较上日上涨730元/吨，较近月合约升水320元/吨，沪铜上涨，现铜贴水收窄，投机盘操作谨慎，下游畏高，消耗库存为主，持货商加大出货力度，后贴水扩大，投机买盘略有入市，成交以中间商为主；

　　（2）当日，0#锌现货价格为21250元/吨，较上日上涨150元/吨，较近月合约升水250元/吨，锌价上涨，冶炼厂出货正常，贸易商保值盘被套，盘初挺价销售，但因下游畏高观望，以询价为主，持货商出货遇阻调降升水，整体成交较差，不及上周五；

　　（3）当日，1#镍现货价格为85750元/吨，较上日上涨400元/吨，较近月合约升水1540元/吨，沪镍震荡，贸易商报价积极，市场活跃度较上周好转，早间下游多为询价，实际拿货较少，当日金川上调镍价400元/吨至86000元/吨；

　　（4）当日，A00#铝现货价格为12780元/吨，较上日下跌210元/吨，较近月合约升水170元/吨，沪铝震荡，持货商稳定出货，中间商询价积极，情绪较谨慎，下游企业消耗元旦库存为主，情绪亦较谨慎，整体成交呈现供需观望拉锯。

　　相关数据方面：

　　（1）截止1月3日，伦铜现货价为5501美元/吨，较3月合约贴水12.5美元/吨；伦铜库存为31.18万吨，较前日减少1.04万吨；上期所铜库存4.66万吨，较上日增加300吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.24（进口比值为8.27），进口亏损151元/吨（不考虑融资收益）；

　　（2）当日，伦锌现货价为2563美元/吨，较3月合约贴水18.25美元/吨；伦锌库存为42.79万吨，较前日持平；上期所锌库存8.26万吨，较上日减少175吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.21（进口比值为8.69），进口亏损1225元/吨（不考虑融资收益）；

　　（3）当日，伦镍现货价为10010美元/吨，较3月合约贴水56美元/吨；伦镍库存为37.21万吨，较前日增加786吨；上期所镍库存8.75万吨，较上日减少353吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.4（进口比值为8.35），进口盈利566元/吨（不考虑融资收益）；

　　（4）当日，伦铝现货价为1714美元/吨，较3月合约升水11美元/吨；伦铝库存为220.22万吨，较前日减少3750吨；上期所铝库存2.95万吨，较上日减少629吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.5（进口比值为8.74），进口亏损2100元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：（1）18:00 欧元区12月CPI值。

　　产业链消息方面：

　　（1）菲律宾环境部长Lopez表示，矿企整顿结果将于一月第二周公布，预计2017年将有更多矿山被关停；（2）据SMM，国内电解铝五地库存合计34万吨，环比+1.6万吨。

　　总体看，宏观面偏多、基本面无利空压制，且技术面较好，沪铜前多继续持有；锌市供应紧缺格局不改，且下方关键位支撑效用良好，沪锌前多继续持有；菲律宾或于下周公布矿审结果，预计将关停更多矿山，但下游不锈钢需求转弱，镍价上方阻力仍存，沪镍新单宜观望；年末铁路运输紧张致铝锭到货偏低，但下游季节性需求转淡令库存再次回升，且技术面偏弱，沪铝新空尝试。

　　单边策略：沪铝AL1702新空以12850止损；铜锌前多持有，新单观望；沪镍新单观望。

　　套保策略：沪铝适当增加卖保头寸，铜锌保持买保头寸不变，沪镍套保新单观望。