镍价绝对价格依然偏低，镍价保持偏强格局

镍价绝对价格依然偏低，镍价保持偏强格局

镍市逻辑：

现货市场：上海现货市场电解镍报86000-87600元/吨，其中上海市场金川镍报在87500，俄镍报在86150附近。

中期逻辑：上周，精炼镍进口维持亏损格局，另外，尽管镍价此前有一定回升，但是绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水收窄，整体8月进口镍对金川镍继续贴水继续好转。国内精炼镍库存和仓单延续下降格局，并且仓单已经正式下降至6万吨以下，对于镍价的支撑能力较强。菲律宾镍矿发货量上周继续创新高，当前价格已刺激菲律宾镍矿出口；另外，不锈钢市场库存暂时尚未累计，不锈钢对于镍价带来的回调压力有限。

走势分析：

日内走势：8月10日以及夜盘，上期所镍价整体上高位震荡。

10日，进口镍对电子盘维持小幅贴水，进口镍对金川镍的贴水小幅扩大，不过进口镍整体上对金川镍的贴水是在收窄的。

消息面上，第一量子矿物公司（FirstQuantumMineralsLtd）周三表示，计划下月开始暂停位于西澳洲的Ravensthorpe镍矿运作，由于镍价持续疲软，受影响的雇员及合同工有大约450人。

该矿为第一量子从必和必拓手中购入，是红土镍矿，最大产能为5万吨，不过从2015年以来，产量不断下降，2016年仅仅生产2.3万吨。

第一量子关闭Ravensthorpe镍矿实际上也验证了绝对镍价依然较低。

精炼镍库存方面，LME库存小幅降低，国内镍仓单有小幅回流，近期人民币升值较多，加上镍价回升，前期囤积的精炼镍出现回流是正常现象，但从量上来看，目前比较小，对价格影响有限，精炼镍自身供应依然是镍价的中期支撑力量。

下游不锈钢市场继续较好，不锈钢价格全面提价，整体钢厂控制力量依然较强。

镍矿、镍铁方面，镍矿1.5%CIF实际成交价格已报至38美元/湿吨，较上周小幅提升；镍铁方面暂时持稳。

整体来看，虽然镍价从低位上涨幅度较多，但是对于产业链而言，目前的绝对价格仍然比较低，因此镍价中期看好不变。另外，整个产业链利空因素并不多，镍价此前的涨幅或可以守住，镍价保持偏强格局。

                                                                                                                                                                                                                                                                                 转自华泰期货：镍日报20170811