瑞达期货：沪镍震荡微涨 精镍减产预期

内外走势：周三LME镍上行遇阻，截至北京时间15:00,3个月伦镍报16515美元/吨，日涨0.89%。沪镍主力2102合约震荡微涨，日内最高122470元/吨，最低120520元/吨，收盘价121690元/吨，较上一交易日收盘价涨0.16%；成交量717582手，日减19979手；持仓145757手，日减3212手。基差860元/吨；沪镍2102-2103月价差-190元/吨。

　　市场焦点：(1)美国有关刺激计划的谈判继续进行，此前由跨党派议员提出的价值9080亿美元的提案遇到了跟先前谈判中一样的障碍。(2)据悉欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶表示，年底前与英国达成协议的希望非常渺茫。(3)SMM报道，11月中国电解镍产量1.37万吨，环增11.56%，同降2.73%；预计12月产量为1.32万吨。(4)Mysteel报道，11月中国32家不锈钢厂粗钢300系产量126.42万吨，环降6.41%，同增7.51%；预计12月300系产量130.16万吨，环增2.96%。

　　现货分析：12月9日SMM现货1#电解镍报价120700-124400元/吨，均价122550元/吨，日涨150元/吨。长江有色报道，价格走势表现震荡，市场部分贸易商维持谨慎心态，由于实际需求不太理想，整体成交延续偏淡态势。

　　仓单库存：周三沪镍仓单合计18493吨，日减114吨，连降6日；12月8日，LME镍库存为243564吨，日增156吨。

　　主力持仓：沪镍主力2102合约前20名多头持仓84418手，日增350手，空头持仓93932手，日减2339手，净空持仓9514手，日减2689手，多增空减，净空减少。

　　行情研判：12月9日沪镍2102震荡微涨。美国刺激方案面临不确定性，加之英国无协议脱欧风险较大，使得美元指数止跌企稳。上游镍矿供应维持紧张状况，国内冶炼厂产能逐渐退坡，不过印尼镍铁回国量持续增加，弥补国内减产影响。下游不锈钢产量小幅回升，镍板需求有所改善，而新能源企业采购开始转弱，需求端缺乏亮点，不过电解镍库存处于年内低位，对镍价形成较强支撑。技术上，沪镍主力2102合约缩量增仓收红十字星，主流持仓增多减空，预计短线偏强震荡。操作上，建议可在121000元/吨附近做多，止损位120000元/吨。