美国6月加息概率仅15% G20或已秘密结束强美元

    和讯网消息 4月28日凌晨2点，美联储发布4月FOMC会议声明，宣布维持12月加息后的利率不变，与市场预期一致。九州证券首席经济学家邓海清对和讯网表示，美元走强的副作用明显，美联储6月加息概率仅为15%，G20央行和财政峰会或达成结束美元强周期的秘密共识。

　　在邓海清看来，这是一份让鹰派和鸽派各取所需的FOMC会议声明，对于鹰派，更强调去掉了“全球经济和金融状况的发展仍然带来风险”，而这一因素是3月美联储下调加息预测次数的主要原因。但是，对于鸽派，更强调“经济活动放缓”、“通胀预期在短期内将维持低位”。

　　“美元周期见顶。”邓海清表示，2015年12月以来，主导国际汇率的因素是美、欧、日央行货币政策方向边际收敛，即美联储加息不及2015年的市场预期，而欧洲、日本央行宽松力度同样不及2015年的市场预期。

　　至于为何三家央行会有如此大的转变，邓海清表示，原因可能包括：一是美元走强的副作用明显，对欧、日而言大宗商品暴跌加剧通缩，对美国而言出口下滑；二是欧、日加码负利率的风险超过收益，导致欧、日对继续调降负利率趋于谨慎；三是由于前面两点原因，导致可能存在2月末的“上海协议”，即G20央行和财政峰会达成结束美元强周期的秘密共识，这恰好与近期美元持续走弱的时点一致；四是可能存在美国大选导致美联储加息谨慎因素，尽管这不符合美联储的中立原则，但是现阶段也无法证伪。

　　而从市场表现来看，美元指数先高后低，整体波动非常小，表明这份声明对市场影响实在是非常之小。不仅未加息符合市场预期，而且声明的表述也是中性的。从联邦基金期货的价格隐含的加息预期来看，目前市场预测6月加息预期仅为15%，9月加息的概率为50%，与FOMC会议前基本一致。

　　此外， 邓海清强调，大宗商品周期已经归来，但警示短期回调风险，长期趋势机会不变。“长期来看，供给侧去产能、需求端房地产基建投资回暖、计价货币美元走弱、全球经济企稳回升都没有变化，因此2016年大宗商品周期归来趋势不变。但是，对于当前时点，由于国家支持产能过剩行业合理融资需求，导致供给弹性由弱变强、短期内供给可能快速增加，同时监管层抑制期货过度投机意图明显，再加上2015年12月以来黑色系大宗商品涨幅已超过70%，短期仍然存在回调风险。”