华泰期货镍不锈钢日报20220302：精炼镍现货成交有所回暖，不过现货升水仍旧偏弱

镍品种：

昨日沪镍(179100, 3290.00, 1.87%)价格维持高位震荡，受俄镍制裁担忧影响，伦镍价格仍旧表现偏强。昨日现货市场成交有所回暖，贸易商下调升贴水促成交，且近期随着硫酸镍价格上涨后，镍豆自溶经济性修复，部分新能源企业开始采购镍豆，不过现货升水仍旧表现偏弱。

镍观点：目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但预期仍存变数且难改当下现状；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。近期受俄镍制裁担忧影响，镍价呈现外强内弱的走势，且近期现货成交较差，建议暂时观望，等待回调后以逢低买入思路对待。

镍策略：中性。暂时观望，等待回调后以逢低买入思路对待。

镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

304不锈钢品种：

近期高镍铁可流通资源偏紧，镍铁厂报价坚挺，国内到厂价处于1525-1540元/镍点，304不锈钢成本表现坚挺。昨日不锈钢期货价格弱势震荡，当前期货价格下钢厂陷入亏损状态，不锈钢现货价格亦继续下滑，消费表现偏弱。

不锈钢观点：因菲律宾仍处于雨季状态，国内镍矿供应紧张，原料端镍铁价格表现坚挺，且近期不锈钢厂采购原料价格处于高位，对不锈钢成本形成支撑。三月份不锈钢自身供需两旺，产量呈现扩增态势，但春节后消费延迟和国内偏暖的宏观政策烘托下，三月份不锈钢消费仍值得期待。不锈钢期货价格以逢低买入思路对待，但近期补库需求释放后，消费表现疲软，价格弱势运行，或需等待后期消费复苏后价格才能迎来转机。

不锈钢策略：中性。暂时观望，后期仍以逢低买入思路对待。

不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。